兄弟茶

两房:一个赔率是40:1,概率超过50﹪的投资机会

时间:2017-09-09 14:08  来源:网络整理  作者:admin  点击:

这是我发行在微信平台在4月14日的一篇文字,次要谈两个房间:房地契美和房利美。

本文有充分细节却无法证实的描画了装饰两个房间的次要逻辑。。

再次下划线风险,就我人身攻击的说起,依我看这是20倍的股本权利。,但我也预备承当风险。,我失去了40%狂跳。,50%,60%的预备。依我看这是每一很高的定级局。,我很想赌东道,但这绝不暗示我不克不及输。

日前包括第整天和详尽地整天的60%次下跌对我来被期望一张蚊子肉。,我坚持到底到的是一只象腿。。啃下这象腿,你需求的是单人纸牌游戏,需求可以处置波动性。预备不远的将来20%点前下工。,以防你受不了,想参加吗?,居先有价证券居先。

一句话,社会位置评价成绩。率先,不久以前令人痛苦的的恶棍鸟嘴相接触 房利美和弗雷迪ackaman估值是20财富,入口是以内阁行使合适的为根底的。,拿80%的房利美和弗雷迪的加边于。

我的有身份位置的人,广有身份位置的人估值两室与公司抵押单据品PB估值。房利美(联邦)成约1兆财富的住房抵押单据相信有价证券化,大概450亿财富的往外舀水。公约是PB,按1次PB,总推销占有率为1亿财富。,嗯,2财富,正是13亿,因而,无论如何20次。

我本人开端运用体育。,e是正态化加边于。。生产量无论如何是20倍。。

一、眼前两栖息

拿房利美来讲,2015的净加边于为110亿财富。,2014是140亿财富。,2013是840亿财富(次要是可支配支出)。

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在美股,每某年级的学生支出为110亿财富的公司,授予15倍的进项是精神健全的的吗?。因而掐,数数,市值方法也该有1500亿吧?你猜如今房利美市值差不多呢?

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(这是四月的知识。,眼前的市值约为30亿财富

勉强正是22亿财富!不要太快乐,铰链相信,并且每一特殊的股本权利分配金(居先有价证券股息)不坚持到底,这近乎落得了过来的房地契产挥动。4某年级的学生中所其中的一做切片加边于都是每年归还的。!

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谁收到特殊股息?为什么要开支很的房利美股息?

三、地基的开始

房利美和弗雷迪的地基开端于2008。房地契产一点感情新入会的人的次贷危险,添加两个房间的杠杆,白键无法接受。。因而两个房间和AIG,花旗银行,GM想要的公司,应用内阁救助资产,从这边到内阁的托管基址图。

托管基址图很简略。,内阁买了两个房间。居先有价证券,居先有价证券每年需求两个房间给内阁。10%的股息,同时,内阁有每一选项,能够需求美国元每股价钱买合作逃出两间房的股权。说了亦即内阁有合适的拿走两房80%的股权。

礼仪很有理。,内阁拿10%利钱,经济学的好的时辰,行业就把进项还了。,以防内阁赚更多的钱,行权选项,进入公司的股权。

但我人身攻击的以为,美国际阁不克不及行使这项合适的。。由于房利美和弗雷迪6兆的婚约,练习将总体担保的财务业绩,整齐的前进美国贮藏所的倾向30%,这能够整齐的落得全球恐慌。。

精神健全的的本子遵照刚过去的例程。,90%内阁救助的行业从2012年开端尝试脱内阁的托管,钱满期了。,配售资产所配售的资产,上市重组改制上市。譬如,AIG和花旗银行于2012开端中断内阁接管。,开端归还内阁的钱。

以防这两个房间也遵照刚过去的本子,股本权利价钱无论如何是眼前的。40财富了吧!

三灾八难的是,奥巴马给了两个房间批评本子。!

2012年,当芬妮和弗雷迪快扭亏增盈时,贮藏所是不净值利润率的房利美,最大的风险是。,两个房间当中的单方面更动和托管健康状况,新礼仪也高地第三方复习礼仪。,该礼仪呼吁房利美和弗雷迪Mac来归还他们所其中的一做切片加边于,并且不准两个房间保留进项增进。。

因而如今,房利美和弗雷迪将把他们所其中的一做切片加边于都支持贮藏所。,芬妮和弗雷迪无法归还内阁的婚约!

眼前曾经有警告悬条标公开宣称当初内阁是觉悟两房一起要净值利润率了(四分之一做切片有有充分细节却无法证实的引见),这是裸露的的丢人行动!!

以防芬妮和弗雷迪不断地需求100%加边于上缴贮藏所,话说后退房利美和弗雷迪的权利股和非内阁居先有价证券Junior Preferred Stock将一文不值,由于房利美和弗雷迪的加边于流不坚持到底权利股和。

四、摆脱混,不断地把它还给我

由于内阁是丢人的,两房的相当搭档也一向在跟美国际阁觐见,指摘内阁移用二等兵社会位置与相当搭档。诉讼案件打到2013起。,胸部丢了每一。

在这场合的兄长哥反倒布鲁斯 Berkowitz。

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实在呢,依我看伯科威茨有每一纤细的的工夫来装载美国际阁!

2016,美国普选年。

在栖息里,这件事真的错了内阁,这是守法的。。奥巴马不能够从杂乱中生利次序。,另一方面下一任总统能够会速度增加他的脸尽失,为了前进!

从眼前的公共证件,房利美先兆首座财务官,Susan McFarland, 201289发展相当曾经明确的告知贮藏所掌管,房利美是每一可以忍受的的净值利润率州,公司有不坚持到底失败风险。

更要紧的是,苏珊 麦克法兰按生活指数调整,2012,内阁受理,房利美的递延所得税资产将超越,救市礼仪在不到七天的工夫内单方面复习。,报告是房利美不坚持到底净值利润率和风险。!

房利美的先兆首座财务官的警告悬条标是铰链,这很能够整齐的公开宣称内阁的初愿。。

现实性是,不下于麦克法兰所占卜的这么。。2013房利美和弗雷迪在janitor 看门人增进了一倍。1200大量财富(次要是不成以忍受的的可供使用的加边于),譬如,次要的弥补线,递延税资产)。

2013年开端,房利美和弗雷迪重获净值利润率才能。

内阁是关于芬妮和弗雷迪的逻辑2012某年级的学生接近末期的,放在伸出里都是加边于。

五、房利美和弗雷迪的次于的:

房利美与内阁第三方复习礼仪,这是两个栖息后头的一把刀。,以防这把刀不摆脱,房利美和弗雷迪的权利股和居先有价证券不坚持到底社会位置。。但可是伯科威茨一马当先兄长的相当搭档,内阁未能得胜。。

房利美和房地契美内阁校订礼仪将满期12。

也执意, 2017年12月31日很能够是审讯的详尽地整天。,内阁很能够给这两个房间每一正式的认为。,个人财产加边于不丢人排水行业。(在这边,也许是更正确的描画,由于内阁可以做少许事实。

复习礼仪完毕后,这么,不成避免的选择执意房利美和弗雷迪的次于的。。

如今有三个本子要看。:

1. 房利美和弗雷迪Mac是完整公有化

在本子,内阁让房利美和弗雷迪Mac是完整公有化,合作逃出两间房补偿内阁,像传播沃尔沃汽车,AIG和花旗银行是俱的。。在这样的的最后比分下,内阁救助房利美和弗雷迪的利钱支出等于,基金是1800亿财富。,年化进项率18%。

我觉得刚过去的最后比分的概率增进,由于民主共和党想要自由推销,批评不动摇的的内阁控制。

这样的的比分对装饰者来被期望最好的。,在眼前的市值买两套屋子,支出少,有20倍。。

2。内阁行使,以80%的推销占有率

就眼前看待,内阁采用这项动机的能够性很小。。在本子,2017岁末内阁行使选项,作为每一比分,在两室的内阁持股衡量。

赌博实际上是房利美和弗雷迪Mac的公有化。,但美国际阁成了大相当搭档。。

刚过去的文章最大的成绩相信:房利美和弗雷迪如今有6兆财富的婚约,全美国有20兆的婚约,以防动机,增进总倾向30%整齐的,在个人财产这些婚约接近末期的,完税人霉臭归还一切的费。,这是近乎不能够在美国。

另一方面完税人,刚过去的receiver 收音机发生出色的加边于。。通道几年校订版的托管礼仪,内阁近乎从房利美和弗雷迪Mac那边得到了它。2500数大量财富的现钞,它完整后退了。。

同时,替换为权利股后,完税人将可以合法地拿走两室的加边于。$$$$

加边于是这样的计算的。,内阁持其中的一做切片加边于,残渣加边于完税的同时,大概35%的税,这项税是内阁征收的。,这样的内阁就可以消受加边于了。。

为了内阁,大相当搭档的位置有助于内阁接管。,浓缩变稠系统性风险。

对装饰者来讲,这种方法的津贴是可以公约的。可是普通装饰者权利的替换已大幅增进。,另一方面净值利润率和完税人是绑紧随其后的。。另一方面,可是内阁将居先有价证券替换为权利股,它,这能够是15倍的股本权利。。

眼前,房利美的市值为20亿财富。,稀薄化5倍就相当于禀承100亿市值的价钱价格看涨而买入。

不久以前房利美赚了一笔钱。110亿财富,S&P500平分市盈率很能够是20倍,为了房利美14市盈率,公司同样值当的。1500亿财富,它能够是15倍股。

3. 两室无苦痛的死亡

两年前,内阁很能够亲密的房利美和房地契产业。。如今这能够是伪造的。。内阁曾经观念到了这点。,可是你亲密的了两个房间,它还葡萄汁改造每一与房利美完整相同的行业。,由于房利美和弗雷迪在朗伯德街上不坚持到底代用药。。

这往复地。,能够会侵袭完全美国朗伯德街。房利美的30年抵押单据相信利息率是对完全的基石。

一般而言,现实性上,美国际阁此举下心也马上。,够狠,够绝!

不外,从第三方复习案,内阁真的错了。。

以谨慎使用完税报酬借口,觉悟范尼和弗雷迪会利市,本质上是违法的住房。。

但从完税人的角度看,这种扶助同样一种估计成本。,因而这是完整可以懂的,内阁想赚更多的钱。但在上半身,额定的钱也可以用在奥巴马的那个文章上。。

这件事让我回想起国际爆发的债转股。,我怀胎我们家的扶助基址图对完税人更有津贴。!而批评追求扶助!

六、房利美和弗雷迪的装饰机遇

详尽地说一下房利美和弗雷迪的装饰机遇。

2017年12月31日屯积,这两个房间的个人财产加边于仍将上缴部落。,因而,在抽象地,在此屯积,这两份股本权利都一文不值。。

房利美和弗雷迪的股价曾经镜子了次于的私其中的一做切片远景。

另一方面,那是2017年12月31日。,美国际阁葡萄汁给两室每一账。

也执意,那场想笑的于2017岁末完毕。。

就我人身攻击的说起,依我看这两个房间的价钱将会公有化。。自然,公有化有大量种榜样。,但依我看它葡萄汁公有化。。

逻辑是这样的的:

房利美和弗雷迪Mac职掌房利美和弗雷迪Mac。,这暗示完税人将不得不为这两个能够形成的失去开支估计成本。。这使得美国住房财政体制相当国有财政体制。。从年深月久来言,对美国来说,国有住房财政体制基本的不成行。。芬妮和弗雷迪有6兆财富的婚约。,兼并到总会计部门,美国有超越26兆的倾向。。这基本的不成行。

这暗示从基本的上,内阁弱让完税人承当的住房金融风险,由于它是每一二等兵推销。

因而依我看,轻视以少许形状,房利美和弗雷迪Mac最遗嘱公有化。。

两居室装饰方法:

眼前,权利股和居先有价证券都在天井市。,有两个器装饰房利美和弗雷迪:

1.权利股

眼前,房利美的股价是财富,弗雷迪的股本权利是财富。。(这是四月的股价。),眼前,财富,房利美是美国财富)以防Fannie和弗雷迪详尽地相当遮住,权利股本权利的潜在进项率完全高。

以房利美为例,以防公有化成,房利美的社会位置区间大概是30-50财富这也暗示15-25倍的装饰进项。

但权利股的风险也很高。,清算时,权利股的受优先偿还的权利完全后退。

2. 居先有价证券

我人身攻击的提议普通装饰者选择股本权利市。

率先,居先有价证券仍有巨万的装饰补偿。。

居先有价证券是由fmckj基本的任命和FNMA。以fmckj,居先有价证券,它的面值是25财富。,非积聚股息进项率为,居先有价证券眼前的股本权利价钱是财富。。

以防芬妮和弗雷迪终极处理,不思索利息率对建立互信关系的侵袭,居先有价证券霉臭无论如何值25财富,这暗示使飞起约5倍的房间。。同时派息率是指美国元的股息。。

其次,居先有价证券的社会位置是催化的快。

假如美国际阁失效和复习了两党的,居先有价证券的社会位置无准备地实施了。,股息应尽快收到。。

详尽地,居先有价证券的风险很低。。

居先有价证券清算时,居先有价证券,这么可以无效浓缩变稠向下风险。并且每一值当坚持到底的,房利美和弗雷迪在天井市推销,桃红推销。,因而,少数券商能够无法购置。

风险提示符:

1.装饰房利美和弗雷迪的最大风险相信保险单的不确实知道。,如今房利美和弗雷迪不坚持到底办法市了。,这么,很难压倒保险单风险。。

陈三角推销占有率装饰啊,有身份位置的人姣当代的作文